股权战争（全新升级版）

《股权战争（全新升级版）》是财经作家苏龙飞的经典著作，聚焦中国民营企业融资上市过程中因股权争夺引发的控制权博弈。书中通过17个标志性案例（初版14例+升级版新增3例），分为“资本局”“控制战”“夫妻劫”三大主题，揭示创始人、投资人、合伙人之间的利益冲突与人性较量。典型案例包括阿里巴巴与雅虎的“支付宝事件”、雷士照明吴长江的“三起三落”、宝万之争的资本暗战、土豆网因离婚引发的IPO危机等。全新升级版不仅补充了案例后续进展（如宝万之争的监管影响），还新增了华大基因、苏州大方等近年热点，深度剖析资本与创始人博弈的底层逻辑1610。

二、作者信息

苏龙飞，中国商业与资本研究领域的资深专家，曾任朴素资本副总裁、《新财富》杂志首席研究员。深耕民营金融、股权融资、境外上市等领域，以扎实的案例研究和犀利的行业洞察著称。其代表作《红筹博弈》被誉为境外上市“红宝书”，而《股权战争》则被业界称为“创投界MBA式教案”。苏龙飞擅长通过长篇幅专题（如《民营金融时局图》《明天帝国》）揭示资本市场的复杂生态，兼具学术严谨性与叙事可读性1910。

三、书评：股权博弈中的生存法则与制度拷问

1. 控制权争夺：从江湖义气到规则博弈

中国民企创始人常以“江湖老大”自居，将董事会视为“家长会”，而资本方则遵循“股东会>董事会>管理层”的西方治理逻辑，这种思维错位导致冲突频发。例如，雷士照明创始人吴长江三度出局，既因资本方的利益算计，也因其自身对规则的漠视（如挪用资金突破法律底线）15。书中尖锐指出：“股权战争的本质是人性贪婪与制度缺位的共振”2。

2. 东西方治理逻辑的碰撞

新浪王志东被董事会驱逐、阿里巴巴马云通过“支付宝剥离”重夺控制权等案例，凸显中西治理文化的冲突。中国企业家默认“创始人=实际控制人”，而西方资本强调“契约至上”。这种矛盾在境外上市企业中尤为突出，如中芯国际因复杂股东结构（含政府、外资、产业资本）陷入内讧，折射出中国高科技产业的治理困境49。

3. 对赌协议：资本的双刃剑

永乐电器陈晓因对赌失败被迫出售企业，而中国动向陈义红却借对赌实现逆袭。苏龙飞揭示了对赌的核心矛盾：资本追求“风险兜底”，创始人则需在高杠杆中平衡短期生存与长期控制权。书中警示：“对赌不是恶魔，但缺乏风控的对赌必成枷锁”15。

4. 婚姻与股权：家庭伦理的商业化代价

土豆网王微因离婚诉讼错失IPO窗口，最终被优酷收购；赶集网杨浩然的婚姻纠纷至今未决。这些案例催生了“土豆条款”（婚前协议约束股权分割），但作者指出，法律工具无法根治人性之困，夫妻创业需提前规划“情感与利益的防火墙”69。

5. 升级价值：新案例的时代映照

新增的“宝万之争”案例，剖析了姚振华通过险资杠杆举牌万科引发的监管震荡。这场博弈暴露了A股市场公司治理的漏洞，并催化了资管新规的出台，成为“中国控制权市场化的分水岭”16。而华大基因案例则展现了创业者反向主导资本的“格局逆转”，反映资本过剩时代的新生态610。

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